Ist Service-for-Equity eine effektive Alternative zur traditionellen Startup-Finanzierung?
Als early-stage Startup, wissen wir, dass das (Startup-)Leben während der Bootstrapping-Phase eine Herausforderung sein kann. Startups, die auf der Suche nach einer Finanzierung sind, müssen ihr Geschäftsmodell beweisen, bevor sie mit Investoren sprechen, normalerweise indem sie Nutzer-Traktion oder eine Art von Marktvalidierung vorweisen. Das bedeutet also, dass Du entweder viel eigene Zeit investieren oder Unterstützer finden musst, um den Prozess zu beschleunigen. Wenn man davon ausgeht, dass es einfach und realistisch ist, potenzielle Mitgründer, Unterstützer, Freiberufler oder andere Dienstleister zu finden und zu entlohnen, ist es dann auch effektiver, als traditionelle Geldinvestitionen zu erhalten, insbesondere in der frühen Phase?
Das Konzept, auf das ich mich beziehe, nennt sich Ressourcen-Investition oder Service-for-Equity. Service-for-Equity ist eine Möglichkeit, Projekte direkt mit den Ressourcen zu finanzieren, die für die Realisierung des Projekts benötigt werden. Neben Geld kann das alles sein, von schweren Maschinen über Rechtsberatung bis hin zur Programmierung. Bei der Gründung eines Unternehmens werden solche Ressourcen auch als Sacheinlagen bezeichnet, am häufigsten ist jedoch tatsächlich Sweat Equity (Arbeit). Während Sweat Equity hauptsächlich den Mitgründern zugeschrieben wird, die sich das Eigenkapital teilen, kann die Arbeit anderer Leute auch mit Eigenkapital oder ähnlichen Anreizmethoden vergütet werden.
Du fragst dich vielleicht, warum Service-for-Equity wichtig ist? Bestimmte Corporate VC's (Venture Capital Fonds), wie z.B. 7Ventures, die Media for Equity gegründet haben, haben diese Konzepte erfolgreich umgesetzt. Wir glauben, dass Service-for-Equity der alternative Finanzierungsmarkt für Startups werden kann. Es gibt etwa 2'500 VC-Finanzierungsrunden in Europa, verglichen mit 2,7 Millionen Unternehmensgründungen pro Jahr. Die Mehrheit der Startups wird nie eine externe Eigenkapitalfinanzierung erhalten. Nicht jedes Unternehmen ist super skalierbar oder bedient einen Milliarden-Dollar-Markt. Dennoch bieten sie etwas an, das die Menschen wollen und schaffen profitable Geschäftsmodelle. Und auch sie brauchen externe Unterstützung, um ihr Geschäft aufzubauen oder zu wachsen. Wie ich oben erwähnt habe, benötigen auch die Unternehmen, die eine Finanzierung suchen, Unterstützung, um ihre Projekte zu realisieren. Beides kann für VC's von Vorteil sein. Einerseits können sie Startups aussondern, die nicht VC-würdig sind und nur bestimmte Ressourcen benötigen, um ihr Geschäft aufzubauen. Auf der anderen Seite können Unternehmen investierbar werden, indem sie den Proof of Concept zeigen und dass sie in der Lage sind, die Ressourcen effizient zu nutzen.
Gerade jetzt in der Corona-Krise aber auch während normaler saisonaler Schwankungen, haben viele Dienstleister und Freiberufler ungenutzte Ressourcen und sind gerne bereit, diese in spannende Startup-Projekte zu investieren.
Vergleichen wir Service-for-Equity mit Venture Capital, indem wir uns einige wichtige Faktoren für die Unternehmensfinanzierung ansehen.
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Service-for-Equity |
Venture Capital |
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Zugang zur Finanzierung |
Egalitär. Unabhängig von Geschäftsmodell, Marktgröße und Venture-Stadium; solange die Rückzahlung realistisch ist und eine Einigung gefunden werden kann. |
Exklusiv. Nur ein Bruchteil der Startups kommt für VC in Frage. |
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Zeit bis zum Erhalt der Finanzierung |
Etwa 1-2 Monate für das Finden des richtigen Dienstleisters, Unterstützers oder Geschäftspartners. |
In der Regel 4-8 Monate für Vorbereitung, Networking, Verhandlung und Unterzeichnung. |
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Flexibilität der Mittelvergabe |
Gering. Ressourcen können nur für sehr spezifische Ziele eingesetzt werden. Erfordert eine umfassende Spezifikation dessen, was wirklich benötigt wird. |
Hoch. Bargeld kann für alles verwendet werden, theoretisch. Das Startup sollte einen konkreten Plan haben, wofür es verwendet werden soll. |
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Effizienz des Ressourceneinsatzes |
Hoch. Wertschöpfung findet statt, während mit Ressourcen investiert wird. Die Ergebnisse der Investition sind direkt sichtbar. |
Mittel. Besteuerung des Geldes vor der Investition und bei der Ausgabe. Die Effizienz hängt davon ab, wofür das Geld ausgegeben wird. |
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Wirtschaftliche Effizienz/ Zielerreichung |
Unterschiedlich. Hoch für Unternehmen im Anfangsstadium und neue Projekte. Die Investition ist viel direkter und die Geschäftsziele können schneller erreicht werden. |
Unterschiedlich. Hoch für Unternehmen in der späteren Phase, wenn Investoren vorhanden sind und das Geld effizient eingesetzt wird, um das Unternehmen zu skalieren. Andernfalls lenkt die Venture-Finanzierung vom Kerngeschäft ab. |
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Kontrolle |
Höher. Startups könnten Beziehungen jederzeit kündigen. Ressourcen-Investoren könnten mit aufgeschobenen Zahlungen und Gewinnbeteiligungen anstelle von echten Anteilen entschädigt werden. |
Geringer.. Typischerweise erhalten Investoren Stimmrechte. Mitgründer sollten jedoch die Mehrheit behalten. |
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Risiko für Investor |
Hoch. Der Ressourcen-Investor hat mehr Einfluss auf das Ergebnis und den Erfolg des Unternehmens. |
Hoch. Besonders in der Frühphase eines Unternehmens. Liquidationspräferenzen können das Risiko reduzieren. |
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Komplexität des Geschäfts |
Unterschiedlich. Neben Gesellschaftervereinbarungen sind weitere Optionen Lieferantenkredite mit Optionen, Gewinnbeteiligung oder Phantomaktien. |
Hoch. Komplexe Termsheets müssen aufgesetzt und notariell beglaubigt werden. |
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Kosten |
Geringer. Hängt von der Art der Vergütung ab. Sehr hohe Flexibilität. Ressourcen-Investition sollte die Unternehmensbewertung erhöhen. |
Hoch. Eigenkapital wird als die teuerste Art der Finanzierung angesehen. Die Anwaltskosten können auch sehr hoch ausfallen. |
Ich hoffe, dass diese Tabelle dir ein besseres Verständnis für die Vor- und Nachteile der beiden Methoden vermittelt. Sie schließen sich nicht gegenseitig aus und ergänzen sich sogar, z. B. bei der Erstellung eines Prototyps mit Service-for-Equity vor der Kapitalbeschaffung. Insgesamt ist Service-for-Equity ein sehr breit gefächertes und flexibles Konzept, das für fast jedes Unternehmen nützlich sein kann, vor allem aber für Unternehmungen in der Frühphase. Wenn Du ein Projekt hast, das etwas praktische Unterstützung braucht, um es auf den Weg zu bringen, könnte es sehr hilfreich sein. Stelle einfach sicher, dass Du genau spezifizierst, was für dein Projekt benötigt wird und hole dir Angebote von potenziellen Ressourcen-Investoren ein. Bei KAPSLY wollen wir diesem Prozess mehr Struktur geben und ihn als echte Finanzierungs-/Investitionsmöglichkeit etablieren. Wir wollen es Startups ermöglichen, ihre Projekte direkt mit dem zu finanzieren, was benötigen und Service for Equity für jeden zugänglich machen. Unser Marktplatz für Startups und Dienstleister ist ein erster Schritt, um dieses Ziel zu erreichen.
Wenn Du ein Startup oder Dienstleister bist und dich für dieses Thema interessierst, spreche mich gerne an.
Vincent Irrling
