Warum streiten sich Mitgründer in der Regel? Entweder weil sie sich am Anfang nicht einigen können, wie sie das Eigenkapital aufteilen oder später, wenn ein Mitgründer vorzeitig aussteigt. Ersteres lässt sich meist an einem langen Wochenende lösen. Letzteres kann zu kostspieligen Rechtsstreitigkeiten und dem Ruin deines Startups führen.
Der Begriff "Dead Equity" bezeichnet den passiven Besitz von Startup-Anteilen, meist von Mitgründern oder frühen Unterstützern, die nicht mehr im Unternehmen aktiv sind. In der Regel sind die verbleibenden Aktionäre nicht glücklich mit "Dead Equity" und würden einen sauberen Cap-Table bevorzugen.
Betrachten wir das Szenario, in dem ein Mitbegründer einen Teil seiner Anteile gevestet hat (die Anteile können nicht mehr verfallen) und dein Startup in der Vergangenheit bereits Geld aufgenommen hat. Ihr habt also eine Unternehmensbewertung (basierend auf Zukunftserwartungen). Hoffentlich habt ihr den Unterschied zwischen einem guten und einem schlechten Austretenden (Good-leaver und Bad-leaver) definiert. Wenn es sich um einen Bad-leaver handelt, ist es einfach. Er/sie sollte kein Anteile behalten (ggf. erhält er eine einfache Rückzahlung von Bareinlagen). Bei einem Good-leaver kann es etwas komplexer sein. Wenn die Aktionäre der Meinung sind, dass er/sie immer noch wertvoll für das Unternehmen ist, kann er/sie die unverfallbaren Anteile behalten, ok einfach. Aber was ist, wenn ein Good-leaver das Eigenkapital nicht blockieren sollte oder einfach aussteigen will?
Da ihr eine Unternehmensbewertung habt, wisst ihr theoretisch, wie viel eure Anteile wert sind. Aber sind sie wirklich so viel wert? Hat der Mitgründer so viel Geld verdient? Oft übersteigt die Unternehmensbewertung den Wert eurer Beiträge und ihr wisst immer noch nicht, ob euer Unternehmen den ganzen Weg erfolgreich sein wird. Ein vorzeitiger Ausstieg ist unfair gegenüber allen, die sich weiterhin für das Unternehmen engagieren.
Offensichtlich trägt jeder Gründer viel bei und bekommt nicht so viel Geld, wie er in einem ähnlichen Job hätte bekommen können. Der Wert der unentgeltlichen Beiträge gibt euch einen guten Anhaltspunkt dafür, wie viel der Aussteiger bekommen sollte. Im Nachhinein betrachtet macht das Sinn, aber oft ist dieses Szenario nicht definiert, und niemand weiß, wie viel er beigetragen hat. Die Lösung ist eigentlich ganz einfach: Trackt einfach eure Zeit und andere Beiträge, zum Beispiel Einnahmen und Einsparungen, die Mitgründer einbringen. Auf diese Weise ist der Wert der Beiträge aller immer transparent und nachvollziehbar. Für die frühen Phasen solltet ihr einen Risikofaktor berücksichtigen, da frühere Unterstützer höhere Risiken eingehen. Die Beiträge aller zu bewerten, hilft nicht nur, wenn ein Mitgründer aussteigt, sondern gibt euch auch einen guten Anhaltspunkt, wie ihr das Eigenkapital überhaupt aufteilen solltet.
Jetzt denkst Du wahrscheinlich: "Sicherlich macht das Sinn, aber all diese Beiträge zu bewerten, klingt nach viel Aufwand". Das muss es aber nicht sein. Wir haben bootstrpd.com entwickelt, um genau das zu tun. Definiere einfach den Marktwert aller Beteiligten und lass alle ihre Beiträge eintragen. Das Tool bewertet sie automatisch und zeigt euch einen Cap-Table, der auf dem Wert der Beiträge aller basiert.
Alles, was Sie jetzt noch tun müssen, ist, dieses Szenario in Ihrer Good-Leaver-Klausel zu definieren und mit Ihren Aktionären zu vereinbaren. Das ist ziemlich einfach und kann später viel böses Blut vermeiden.
Vincent Irrling