Wie sich Start-ups auf Service-for-Equity Investitionen vorbereiten sollten.

Wusstest Du, dass der Wert des "Sweat Equity" in den USA dem 1,2-fachen ihres BIP entspricht, also über 20 Billionen USD¹? Ich war echt überrascht, als ich das las. Nun ist der Markt für Service-for-Equity wahrscheinlich (noch) nicht so groß. Aber es ist definitiv eine ernstzunehmende Option, um die für den Aufbau eines Unternehmens erforderlichen Mittel zu erhalten. Es ist viel direkter als Fundraising und die Suche nach Investoren, weil man hier den direkten Weg nehmen kann. Man kann viel über Fundraising lesen und Programme finden, die dich dabei unterstützen. Aber was ist mit Service-for-Equity und der Suche nach dem richtigen Dienstleistungsinvestor? Dazu gibt es nicht viel. Also, lese weiter, wenn Du diese Option für den Aufbau deines Start-ups in Betracht ziehst.

Hier sind sechs Schritte, die Du bei jedem Service-for-Equity-Geschäft beachten solltest.

1. Stelle sicher, dass Du in der richtigen Startup-Phase bist.

Werfe einen Blick auf die KAPSLY-Matrix und klicke durch die verschiedenen Felder. Idealerweise hast Du die Ideen- und Konzeptphase abgeschlossen und dein Geschäftsmodell mit ersten (Pilot-)Nutzern validiert. Es ist wichtig zu wissen, was genau Du von den Dienstleistern brauchst und welche Ziele ihr damit erreichen könnt. Wenn Du unsicher bist, landest Du vielleicht bei den falschen Partnern, oder Du musst nach einiger Zeit umschwenken (Pivot) und der Dienstleister ist nicht mehr von großem Wert.

2. Lege die Bedingungen für die Investition fest.

Bei einer normalen Fundraising-Runde würdest Du den Investoren eine Bewertung vorschlagen. So solltest Du auch hier verfahren. In unserem Fall würdest Du die Bedingungen für den wandelbaren Dienstleistungsvertrag vorschlagen. Dazu gehören eine Bewertungsobergrenze, ein Discount und ein Zinssatz oder ein Aufschlag, um dem Risiko der Dienstleister Rechnung zu tragen. Wenn der Marktwert der Dienstleistungen beispielsweise 100'000 beträgt, würde er bei einem Aufschlag von 20 % mit 120'000 bewertet, wenn er in Eigenkapital umgewandelt wird. Wir empfehlen, immer mit einer Wandelanleihe zu beginnen. Eigenkapital ist wie eine Ehe, und man macht keinen Heiratsantrag beim ersten Date. Zusätzlich empfehlen wir, virtuelle Aktien (auch Phantom Stocks genannt) zu verwenden, um die Dienstleister zu incentivieren. Auf diese Weise stehen die Dienstleister nicht auf dem Cap table und die Verträge sind viel einfacher zu gestalten (wir erledigen das für dich).

3. Quantifiziere den Marktwert der Dienstleistungen.

Definiere die Projektanforderungen und die gewünschten Ergebnisse. Stelle sicher, dass externe und neue Mitarbeiter verstehen, was getan werden muss, und kommuniziere dies mit potenziellen Dienstleistungsinvestoren. Frage die Dienstleistungsanbieter, was sie verlangen würden, wenn Du sie normal bezahlen würdest. Die Spezifikationen werden dir helfen, vergleichbare Angebote zu erhalten.

4. Sei auf eine Due-Diligence-Prüfung vorbereitet.

Du wirst den Dienstleistungsinvestor wie jeden anderen Investor behandeln. Er wird dch und das Gründungsteam kennen lernen wollen, dein Pitchdeck und die Finanzprognose sehen wollen. Halte die Gründungsurkunde und eure Satzung bereit. Wenn ihr bereits erfolgreich am Markt seid, kannst Du auch einige Kundenverträge, Absichtserklärungen oder Abonnementdaten vorlegen. All diese Informationen sollten in einem gemeinsamen Ordner, z. B. Google Drive, organisiert werden. Bevor wir deine Kampagne auf dem KAPSLY-Marktplatz starten, werden wir diese Dokumente durchsehen, damit wir dir helfen können, die richtigen Dienstleistungspartner zu finden.

5. Start dating.

Sobald du einige Angebote erhalten hast, solltest Du deine Geschäftspartner besser kennen lernen. In dem wandelbaren Dienstleistungsvereinbarung wird die Dauer der "Kennenlernphase" festgelegt, in der Regel 6 Monate. Nach dieser Zeit solltest Du eine recht gute Vorstellung davon haben, ob diese Zusammenarbeit das Potenzial hat, sich in eine langfristige Partnerschaft zu verwandeln, andernfalls kannst Du zu diesem Zeitpunkt zahlen, wenn dein Startup das Geld dazu hat.

6. Gebe regelmäßig virtuelle Anteile frei.

Nach der anfänglichen Dating-Phase kannst Du die Bedingungen für die Zusammenarbeit ein wenig ändern. Oft haben Startups eine bessere Liquidität und beginnen, einen höheren Anteil der Dienstleistungen zu bezahlen. Wenn Du weiterhin Dienstleistungen für Eigenkapital in Anspruch nimmst, solltest Du dem Dienstleister regelmäßig Anreize bieten und virtuell Beteiligung rausgeben. Achte jedoch darauf, dass Du nur für abgeschlossene Arbeiten entschädigst. Es gibt also keine Sperrfrist (Vesting) für die Dienstleister, da der Wert bereits geschaffen wurde.

Die wichtigste Erkenntnis ist, dass Du auch bei Dienstleistungsinvestitionen vorbereitet bist und weißt was genau du brauchst. Wenn das dein Interesse geweckt hat, kontaktiere mich gerne unter vincent@kapsly.com.

Quelle:

1. Federal Reserve Bank of Minneapolis, https://www.minneapolisfed.org/research/staff-reports/sweat-equity-in-us-private-business